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天使投资5大招:将陌生人聊成熟人 算多久能拿次轮融资判断估值

他勤于思考,精于总结,集多年实践心得,提出了独创性的天使投资3招30式。

既是企业家,又是天使投资人,他坦言更喜欢后一个身份。“我觉得做企业管人很累,但做投资则不一样。我哪怕投了100个项目,但我打交道的对象是100个创始人。不管是90后、80 后、70后、60后,他们都非常有梦想,也非常有激情。与创业者打交道,我觉得棋逢对手,仿佛看到了年轻时的自己,交流起来畅快淋漓。”这种感受赢得了本会企业家出身的天使投资人的极大共鸣。

第一,什么是天使投资?

说道天使投资,大家对3F(家人、朋友、傻瓜)的说法耳熟能详,但你听说过“3H”和“3S”吗?

刘小鹰先生认为,从一个项目的发展历程来看,最早期融到的一笔或几笔资金即为天使投资,但期间并未有过于严格的划分,种子期、天使期和大天使都可以称为天使投资。从投资对象来说,天使投的是小学生,VC投的是中学生,而PE投的是大学生,也即“3S”。从投资特性来说,相当于其他形态的投资来说,天使投资属于三高(3H)品种,即高风险、高成长、高回报。“但由于单笔投资少,风险再高,也还能承受得起。”

第二,天使投资到底是赚钱的买卖还是赔钱的生意?

有人说,天使投资大都是赔钱的买卖,可能97%都会赔进去,剩下的3%还胜负难料。用险象环生或者血本无归来形容天使投资似乎并不为过,但刘小鹰先生却不苟同。他认为,天使投资不仅能赚钱,还可以是一生从事的事业。

“天使投资肯定是看远不看近,你投的是五、六年以后上市公司的板块。比如说O2O,现在股市并没有这个板块,只有游戏,电商,生活服务类等等,像云游、乐豆,唯品会,58同城等。这其实就是五六年前创业公司的板块。做天使投资,我们不能急功近利,更不能急于求成,要有打持久战的准备,有五六年以上回报的心理预期。”

一般做投资,追求的是财务回报,你买股票就是20%-30%,而PE可能是2-3倍,但天使投资的回报则超乎想象,可能是几十倍,数百倍,甚至上千倍。“假如你投了1000万,10个项目,挂了九个,丢了900万,但如果剩下的一百万要是成了,就不是赚900万,而是赚9000万,或者是一个亿,甚至更多。徐小平的聚美优品就是经典案例,18万美金换回了1个多亿美金的超值回报。”刘小鹰说:“天使投资是块沃土,值得深耕细作。”

只要选对了项目,天使投资的风险其实是可控的。“因为你有A轮、B轮、C轮、D轮、还有PE,还有上市、并购。六七个机会你都可以退,你可以部分退出,也可全部退出。如果持续看好,觉得它能上市,你可以少卖一点,把风险降低,把成本收回来。”

第三,怎样接收陌生人提交的项目?

“做天使投资,仅仅投熟人,是远远不够的。你必须要去发现陌生人。”怎么判断一个陌生的创业者是否靠谱?刘小鹰给出了一二三。

首先,与他深聊。先随便聊上两三个小时,在比较放松的状态下,才能更好地去了解一个人,包括他的家庭背景、兴趣爱好和对某些事情的看法,你就能察觉是否投缘,你是否喜欢他,或者他是否喜欢你。

其次,与他一起从事某项活动,或小赌一下。约他打球,或者斗地主。譬如,斗地主,你炸他几次,他急了不干了也能看出他的心态。最后,他如果能找到一个名人或我的好朋友给他背书也行。

第四,怎样为项目估值?

就互联网项目估值问题,刘小鹰先生给出了他的一贯做法。

“我们主要是估计他要多久才能做到下一轮融资,未来是一年还是一年半?如果一年半,那就给足维持一年半的钱。比如,你现在10个人,未来发展到 20-30人,费用是多少,因为互联网公司一般是轻资产,不会有太多库存,不会有太多的应付账款,无非就是人工、租金、服务器、带宽、电脑等,再加一点营销的费用。而创业公司很少做花钱的营销,大都通过微博、微信或资源的互换去做。”

“你要是觉得他不需要那么多钱,可以压一下。他说要300,给150也行。这笔钱是独投还是合投?天使投资占股一般在20-30%之间,这样就可以算出占股比例,充分沟通后,估值也就出来了。”

第五、怎样做投后管理?

“1年多前,我在厦门投了一个做手游发行的天使期项目。投后,我带创始人到了芬兰,去见国外手游界的大腕,包括愤怒的小鸟;去Supercell见 CEO。他开扩了眼界,回来后很有感触,项目进展也加快了。”刘小鹰先生举例道,“有个做海外发行的创业者,由于时差关系,有时甚至三更半夜,我们也会打电话及时交流。”如果项目失败了,怎么办?“只要认准了这个人,我还会帮他,为他做背书,再找别的投资人一块来投。”

“我们与创始人的交流,涉及到方方面面。我们要很愿意付出,愿意引导他,把他拉进自己的朋友圈。”如果说在PE阶段,创业者与投资人是两个阵营的敌手,彼此博弈,但在天使阶段,创始人和投资人往往是共同创业的伙伴,一旦确定投资后,他们就迅速成为同一个战壕的战友,并肩战斗。

其实,投后管理的真谛是真心帮扶。

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